俄罗斯逼空天然气纯属造谣 深度解析欧洲天然气危机的成因 | 泷韬全球宏观
瑞典失学女生领导的减碳大游行，标语：大自然妈妈在哭泣
深度解析欧洲天然气危机的成因
—— 减碳和新能源大跃进导致中、欧能源短缺 全球滞胀（智障）
看到有阴谋论说俄罗斯逼空天然气导致的欧洲能源危机，作为在欧洲生活了20年的人，我得指出 —— 这纯属扯淡，是欧洲白左忘恩负义、颠倒黑白的一面之词和美国极右分子的冷战思维。欧洲天然气第一大供应商俄罗斯Gazprom今年对欧洲各国出口天然气增长了18-33%，甚至100%不等。作为欧洲第二大天然气供应商瑞典的Equinor天然气1H产量只增长了4%。
我们其实在节前在《》已经很清楚地梳理过的这次能源危机的根源，主要原因是西方白左减碳大跃进，叠加中国大跃进导致煤价上涨，与欧洲天然气、电价联动。我们不再赘述。
中国的减碳目标（包括出口），需要降低高能耗产业，加大高端制造，新基建占比，实际导致对电力需求增长。“新基建”与电能替代的大力推进对中国 用电量具有较大提升作用。预计“十四五”期间，全社会用电年均增速约为 4%-5%（来源：“十四五”电力行业煤炭消费控制政策研究 华北电力大学，自然资源保护协会）换句话说，美好的减碳经济目标实际短期加大了对旧能源的需求和消耗 —— 这个矛盾不得忽视。
在需求增长的同时，煤炭供给却下降了。据中国煤炭工业协会数据，去年底煤炭企业存煤5300万吨，下降13%，港口存煤4987万吨，环比下降7.2%，电厂存煤1.3亿吨，环比下降14.8%，存煤可用17天。
袁玉玮，公众号：泷韬全球宏观减碳一箭四雕：新能源，澳经济，欧美通胀，美股 但小心自损八百 | 泷韬全球宏观
来源：“十四五”电力行业煤炭消费控制政策研究 华北电力大学，自然资源保护协会
来源：“十四五”电力行业煤炭消费控制政策研究 华北电力大学，自然资源保护协会
我们这里再详细归纳，欧洲天然气短缺是因为
欧洲人自己大跃进，和因为去年疫情误判需求，削减产能和库存
挪威最大，也是欧洲最大的天然气厂从去年10月起停工检修
中国减碳大跃进导致煤价上涨，向欧洲传导
欧洲碳排放期货大涨，导致工业弃用煤炭，转向天然气替代，增加了天然气需求
亚洲需求暴涨，尤其来自中国
俄罗斯天然气现货供给减少（但长协供应，综合供应增长）
天气异常导致新能源发电量减少
核电检修
德国在2011年关闭核电，导致失去电力调峰能力
美国和亲美欧洲政客不允许欧洲和俄罗斯合作北溪（欧洲硬顶着完工）
政客们大跃进和误判，导致欧洲能源危机，却推脱给供给增长的俄罗斯，纯属忘恩负义，颠倒黑白。
欧洲天然气供给
全球天然气产出在2020下跌2.5%至4014 Bcm，其中OECD减少26.1 Bcm，其中美国 (-1.4% y-o-y, -13.5 Bcm)，荷兰 (-27.9% y-o-y, -9.3 Bcm), 还有Groningen气田设置产量上限。
从下图我们看到，欧洲自己的天然气产出从2005年以来，进入清晰的下降通道 —— 由于白左和环保主义者当道，胁迫政府和企业减碳，压缩化石能源使用。
天然气需求
OECD对天然气需求在2020下降27.4 Bcm（-1.5%）, 其中美国减少21.2 Bcm（-2.4% y-o-y) ，英国减少6.5 Bcm(-8.2% y-o-y) ，西班牙3.5 Bcm (-9.9% y-o-y) 和法国减少3.3 Bcm(-7.7% y-o-y).
非OECD国家下降22.6 Bcm (-1.0% y-o-y)。俄罗斯下降21.9 Bcm (-4.3% y-o-y)。
从下图可以很清楚看到，2020年，中国和亚洲，大洋洲天然气进口增长，欧美萎缩。
欧洲天然气库存
2020年的需求下滑，导致欧洲各国政府和企业误判，降低了库存，使得欧洲天然气库存降到2013年以来最低位。注意，这个数据在2021年上半年已经被发现，但欧洲一直没有补库存纠错。所以现在埋怨俄罗斯没有任何逻辑。
注意，直到当下能源危机之中，欧洲政客连亡羊补牢的意愿都没有！—— 依然寄希望于未来靠新能源摆脱对化石能源的依赖！
另外，欧盟内部规定，石油必须满足90天的战略库存，但对天然气没有硬性要求，完全靠企业行为 —— 所以急功近利，利润为主导的天然气进口企业（大部分是上市的电力、天然气公司）自然会因为去年需求萎缩，低估市场需求。
来源：S&P Platt's
Still, the establishment of government-controlled strategic reserves of gas held in storage beyond existing commercially owned inventories could play an important role protecting countries like the UK from future price spikes. For example, the IEA requires its 30-member nations to hold the equivalent of 90-days oil imports in strategic reserve in case of unexpected supply shocks. No such policy exists for gas, which is dependent across Europe on commercial inventories and is at the mercy of foreign suppliers.
Several EU countries do have some regulation in the storage sector that requires minimum stocking levels, including Italy and France, but there is no centralized policy.
—— S&P PLATTS
俄罗斯到底减少出口（逼空）了吗？
俄罗斯的Gazprom是欧洲第一大天然气供应商，大约占了41%的市场。
我们从Gazprom网站查到的公开数据，对欧洲出口非但没有减少，反而增加：8月中的数据，前8.5个月产出共增加17.8%，出口增加17.4%，对德国出口增加35.8%，意大利+15%... 9月的数据：前9个月出口增加15.3%，对德国增加33.2%，对意大利增加14.2%。
而且，Reuters和Bloomberg采访的俄罗斯在欧洲最大的企业客户ENI, RWE, ENGIE等均反馈：Gazprom满足了其长协供应，没有减少供应。Uniper SE反馈“从俄罗斯获得最大数量的供给”。批评“欧洲在过去几年失去了大量国内生产，导致供应安全空前重要。”
最令人作呕的是欧洲某些政客，把今年欧洲天然气供应短缺推卸到俄罗斯头上，埋怨俄罗斯没有回应欧洲今年（由于经济复苏，冬季提前等因素导致的）天然气额外需求，“俄罗斯本来应该增加对欧洲供应” —— 这句话和秦桧的“莫须有”有异曲同工之妙。
Gazprom ramps up gas production and supplies over 8.5 months of 2021
MESSAGE TO THE MEDIA
According to preliminary data, Gazprom produced 357.7 billion cubic meters of gas in the first 8.5 months of 2021, which is 17.8 per cent (or 53.9 billion cubic meters) more than in the same period of last year.
As many as 25 Russian regions are already receiving heat supplies, almost a week earlier than last year.
The Company increased its gas exports to the countries beyond the FSU to 138.6 billion cubic meters. Gazprom continues to keep the amounts of its gas supplies near the all-time high level (141.3 billion cubic meters for the same period of 2018). This is higher than the figure for the same period of 2020 by 17.4 per cent (or by 20.6 billion cubic meters).
Specifically, Gazprom increased gas supplies to Turkey (+157.7 per cent), Germany (+35.8 per cent), Italy (+15 per cent), Romania (+347.6 per cent), Serbia (+125.9 per cent), Poland (+11.4 per cent), Bulgaria (+52.3 per cent), Greece (+12.8 per cent), and Finland (+19 per cent).
According to Gas Infrastructure Europe, the level of reserves in European underground gas storage facilities remained the lowest in many years as of September 13, 2021. The negative difference between the current inventories and last year's level is 22.8 billion cubic meters of gas. Only 62 per cent of the total amount of gas that was withdrawn in the last heating season has been replenished.
Gazprom ramping up gas production
MESSAGE TO THE MEDIA
ChinaPower of Siberia
According to preliminary data, Gazprom produced 378.1 billion cubic meters of gas in January–September of 2021, which is 17.3 per cent (or 55.7 billion cubic meters) more than in the same period of last year.
Gazprom ramped up its domestic supplies from the gas transmission system by 15.9 per cent (or by 23.9 billion cubic meters) over said period of 2021.
The Company increased its gas exports to the countries beyond the FSU to 145.8 billion cubic meters, which is the second-highest amount for nine months in the entire history of supplies (compared to 149.2 billion cubic meters in 2018). This is higher than the figure for the same period of 2020 by 15.3 per cent (or by 19.3 billion cubic meters).
Specifically, Gazprom increased gas supplies to Turkey (+138.3 per cent), Germany (+33.2 per cent), Italy (+14.2 per cent), Romania (+305.6 per cent), Serbia (+125.2 per cent), Poland (+11.2 per cent), Bulgaria (+52.5 per cent), Greece (+10.8 per cent), and Finland (+17.5 per cent).
Gas supplies to China via the Power of Siberia pipeline continue growing after the completion of scheduled maintenance that took place from September 22 to 29.
According to Gas Infrastructure Europe, the level of reserves in European underground gas storage facilities remained the lowest in many years as of September 29, 2021. The negative difference between the current inventories and last year’s level is 20.5 billion cubic meters of gas.
If the daily average rates of injection observed in September are maintained, the UGS facilities will contain about 76 billion cubic meters of gas by October 12 (the day withdrawal started in 2020). Thus, 28 per cent, or 18.6 billion cubic meters, of the 66.2 billion cubic meters of gas that was withdrawn from European facilities in the last heating season will remain unreplenished.
In Ukraine’s UGS facilities, the negative difference versus last year is 32.6 per cent (or 9.1 billion cubic meters of gas) as of September 29.
来源：Reuters
Uniper SE, another major European client, is receiving “maximum volumes from Russia,” according to its chief commercial officer, Niek Den Hollander. “Europe lost a lot of domestic production over the last couple of years, so security of supply, as well as affordability, will now be more prominently on the table,” he said in an interview in Dubai. 来源：Bloomberg
俄罗斯零售输出下降
据路透社报道，Fitch的数据显示Gazprom在零售市场供应确实衰减，7-9月的零售天然气供应量从去年的31亿立方米下降到5000万立方米。
据CNBC，俄罗斯到欧洲的Yamal管道输出在8月中后，日输出从4900万立方米下降到2000万立方米。
但是零售现货的灵活供应在全球各地都一向是企业调节市场的手段，这部分因素虽然在边际上对天然气上涨有推动；但我认为其推动动力远小于我们归纳的其他因素，比如欧洲从上半年开始低库存，欧洲自身生产天然气减少，亚洲对天然气需求增长，碳排放涨价，煤炭-电力-天然气联动等因素。
Natural gas flows at the westernmost point of the Yamal pipeline — a strategically important 2,000-kilometer pipeline that runs across four countries: Russia, Belarus, Poland and Germany — dropped to 20 million cubic meters per day in mid-August, according to ICIS. This was down from 49 mcm per day at the end of July, and a sharp fall from its typical rate of 81 mcm per day. 来源：CNBC
来源：Reuters
Gazprom的库存
Gazprom在去年冬季，库存下降到16%，低于常规的35-40%。所以今年也有被迫补库存需求。
Gazprom’s storage sites in Russia were just 16% filled at the end of last winter, depleted way beyond the normal 35% to 40%, according to Bloomberg calculations using company data. The gas giant plans to finish filling its Russian storage sites by Nov. 1, and “after this point, any excess volumes could be available for the European market,” Citigroup said in a note.
“They have to fill up their own storage,” Didier Holleaux, deputy chief executive officer of French customer Engie SA, said this week, declining to comment on whether Engie had asked Gazprom for extra volumes. 来源：Bloomberg
欧洲/挪威的减产
Equinor 是挪威最大的天然气生产商，也是欧洲第二大天然气供应商。Equinor 和 SDFI（挪威国家的天然气量）的总天然气量占欧洲天然气市场的 20% 以上。Equinor 天然气产量今年同比增长 4% —— 远低于俄罗斯出口增长率17.4%。白做们现在反而感谢挪威计划增产2%！
Equinor最大的气田，也是欧洲最大的气田Hammerfest LNG厂从去年10月起停产，预期到2022年3月才能复产。该厂日产量1800万平方米天然气。对欧洲供应是重大损失。
乌克兰和美国干预俄罗斯-欧洲北溪油气管道项目
早在北溪立项起，美国和乌克兰就千万百计干预北溪项目，因为会影响二者在欧洲的地缘利益。如果这个项目没被干预，欧洲即使左派连续错估供需，今天也不会面临能源危机。
碳排放期货上涨，导致天然气需求增长
从环境角度来看，天然气有其吸引力，因为它在电力生产中排放的二氧化碳比煤炭少 50-65%。而欧洲的电力第一大来源是天然气，第二大就是煤炭，与天然气发电量仅差11.5%。所以随着碳排放期货的上涨惩罚煤炭使用，企业有足够的动力用天然气替代煤炭 —— 加大了天然气需求。
从下图我们可以清晰地看到，从去年中美同时宣布减碳目标之后，澳煤、欧洲碳排放、英国天然气期货、荷兰TFF天然气期货、德国电价，保持了极强的正相关度。
但是，欧洲的白左到现在也不认错，不认为碳排放上涨导致了能源危机。
亚洲的需求
在中国宣布减碳目标后，中国对天然气需求大涨，超过日本成为天然气第一大进口国。亚洲的天然气涨幅实际超过荷兰TTF期货，而且价格更贵。
从下图我们看到，今年上半年，亚洲和美国的天然气前5大进口商进口天然气分别增长220亿立方米和150亿立方米，只有欧洲减少160亿立方米（远大于俄罗斯在零售市场缩减的26亿立方米）—— 再次证明，欧洲短视的企业行为是这次能源危机的始作俑者。
欧洲天然气以现货基准引入波动率
Gazprom有义务满足长协供应，但在现货市场，一般指零售市场，没有任何商业义务。另外俄罗斯数年前已经警告欧洲，不要把现货市场作为基准，而要使用长协，否则将给欧洲天然气市场带来剧烈波动。
欧洲政客不听警告，为了减碳大跃进，现在反而和美国一起反咬一口俄罗斯操纵市场造成天然气危机。作为中国人，更应该可以设身处地地理解俄罗斯的冤枉。中国人口多，需求大，西方抱怨中国消耗能源大，碳排放大，导致全球通胀，污染，气温升高。中国牺牲本土人民的利益，为了维护全球的资源供需平衡，执行计划生育，西方批评践踏人权。反正——正反都是你错。白左和极右们永远是对的。
德国2011年的大跃退——关闭核电
在2011年福岛事故之后，德国圣母默克尔领导的政府被国内的民粹主义绑架，永久关闭了其 17 座反应堆中的 8 座，并承诺在 2022 年底前关闭其余的。意大利以压倒性多数投票支持无核。瑞士和西班牙已禁止建造新的反应堆。截至 2016 年，奥地利、丹麦、希腊、爱尔兰、意大利、爱沙尼亚、拉脱维亚、列支敦士登、卢森堡、马来西亚、马耳他、挪威、葡萄牙和塞尔维亚等国家没有核电站，仍然反对核电站。权力。比利时、德国、西班牙和瑞士计划到 2030 年逐步淘汰核能。
从下图我们可以看到，德国核电（红色）供应显著减少，逐步被新能源替代。
但是，新能源发电受气候因素干扰极大，所以，今年欧洲电力短缺和天然气短缺，是2011年埋下的祸根 —— 导致他们失去了调控能力。这也是为什么71%电力来自核电的法国电力这次没有受到影响。
普京在2011年就嘲笑过德国人的大跃进（退）行为：
由于逻辑比较多，我们再归纳一遍：
欧洲天然气短缺是因为 ：
欧洲人自己大跃进，和因为去年疫情误判需求，削减产能和库存
挪威最大，也是欧洲最大的天然气厂从去年10月起停工检修
中国减碳大跃进导致煤价上涨，向欧洲传导
欧洲碳排放期货大涨，导致工业弃用煤炭，转向天然气替代，增加了天然气需求
亚洲需求暴涨，尤其来自中国
俄罗斯天然气现货供给减少（但长协供应，综合供应增长）
天气异常导致新能源发电量减少
核电检修
德国在2011年关闭核电，导致失去电力调峰能力
美国和亲美欧洲政客不允许欧洲和俄罗斯合作北溪（欧洲硬顶着完工）